مائیکرو سافٹ کو حال ہی میں بہت سی آگ لگ گئی ہے۔ این ایس اے اسکینڈل اور کسی حد تک مایوس کن چوتھی مالی سہ ماہی اور مالی سال 2013 کے کل مالیاتی نتائج کے بعد ، مائیکرو سافٹ کے ارتقاء کے ذریعہ سرمایہ کاروں کو اس کی قیمت کم ہوگئی ، اس طرح اس کے اسٹاک میں 11 فیصد سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی ، جو حقیقت میں اس کی قیمت میں کمی کی وجہ سے مارکیٹ کی قیمت میں کمی ہے۔ billion 34 ارب. تاہم ، ان تمام واقعات کے باوجود ، ایسا لگتا ہے کہ ابھی وقت آگیا ہے کہ آپ مائیکروسافٹ کے حصص خریدیں ، اگر آپ ماضی میں ایسا کرنے میں دلچسپی رکھتے تھے۔

ٹم میکالین سیکن الفا ویب سائٹ پر اپنی پوسٹنگ کے ساتھ بحث میں ایک دلچسپ ، لیکن آسان نظریہ لایا ہے۔ ٹم نے ان کمپنیوں پر خصوصی توجہ دینے کا مشورہ دیا ہے جن کو جلد ہی قیمتوں کا جائزہ لیا گیا ہے یا ان کی قدر نہیں کی گئی ہے۔ اگر ہم ذرا تشخیص کے بارے میں بات کر رہے ہیں تو ، پہلی کمپنی جو میرے ذہن میں آتی ہے وہ ایپل ہے ، اور مجھے یاد ہے کہ کچھ تجزیہ کار یہ تجویز کرتے ہیں کہ کپیرٹینو دیو بڑی دنیا میں پہلی ایک کھرب کمپنی بن جائے گی جس کا ہمیں احساس ہوجائے گا۔.

اینڈروئیڈ کی طرف سے ، خاص طور پر سیمسنگ کے مضبوط مقابلے کے نتیجے میں ، ایپل کا اسٹاک اب زیادہ "قدامت پسند" ہے ، جو لگ بھگ 420 بلین ڈالر ہے۔ اور اب ہمارے پاس مائیکرو سافٹ موجود ہے ، جو اچانک قدر کی کمی کی ایک مثال ہے۔ لیکن کیا صرف جذبات کو ہی مائیکرو سافٹ کے اسٹاک کے لئے مورد الزام ٹھہرایا جاسکتا ہے یا اس کے بارے میں فکر کرنے کے لئے ٹھوس حقائق موجود ہیں؟

مائیکرو سافٹ کے حصص: ایک کشش سرمایہ کاری؟

مائیکروسافٹ کی اصل آمدنی ظاہر ہے کہ اس کا سافٹ ویر ڈویژن ہے جس میں کاروبار پر زور دیا گیا ہے ، اور اب ، ریڈمنڈ دیو کلاؤڈ کے کردار کو مزید وسعت دے رہا ہے ، جو اس بات کا ثبوت ہے کہ اب ان کے پاس موجود سرورز کی ایک حیرت انگیز رقم ہے - ایک ملین۔ لیکن اہم چیز جس سے سرمایہ کاروں کا تعلق ہے وہ یقینا the مستقبل ہے۔ اور اب ، مستقبل موبائل کے بارے میں ہے۔ وہ خوفزدہ ہیں کہ ابھرتی ہوئی موبائل ٹکنالوجیوں کی بات کی جائے تو مائیکروسافٹ قابل عمل کاروباری ماڈل برقرار نہیں رکھ سکے گا۔

بیشتر نان ٹیک افراد کے ل that ، وہ اسمارٹ فونز اور ٹیبلٹس میں صریح ترجمہ کرتا ہے۔ مائیکروسافٹ وہاں بہت بری طرح سے برا حال کر رہا ہے ، ونڈوز فون بمشکل آئی او ایس اور اینڈروئیڈ کے پیچھے مزاحمت کرنے کا انتظام کر رہا ہے اور اس کی سطح کی گولیوں پر تقریبا 1 بلین ڈالر کا نقصان ہوا ہے۔ ایک ضمنی حقیقت کے طور پر ، مائیکروسافٹ اس طرح کے کچھ نہیں ہوا ، اسی طرح آئی پیڈ کے اشتہارات پر سطح کو آگے بڑھاتا رہتا ہے۔ ٹم 2002-2003 میں میک ڈونلڈز کے ساتھ ایک متوازی کھینچتا ہے ، جب اس کے حصص $ 30 سے ​​گر کر $ 12.70 کی سطح پر آگئے تھے کیونکہ سرمایہ کاروں کو خوف تھا کہ میک ڈونلڈز صحت بخش کھانا کھانے کے رجحان کے مطابق نہیں بن پائیں گے۔

یقینا ، میک ڈونلڈز زندہ رہنے اور دراصل اپنے کاروبار کو فروغ دینے میں کامیاب رہا۔ اور مندرجہ ذیل وجوہات کی بنا پر ، اس اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے کا بہترین لمحہ تھا۔

• حصص کی قیمت غیر منصفانہ طور پر پیٹ دی گئی ، صرف مستقبل کے جذبات اور خوف کے نتیجہ میں
• کمپنی کٹائی کے موڈ میں داخل ہورہی تھی ، اس طرح ایک کیش گائے بن رہی تھی جو اس کے منافع کی ادائیگی کے تناسب کو تیز کررہی تھی جبکہ بیک وقت ایک صحتمند کلپ پر آمدنی میں بھی اضافہ کررہا ہے (پچھلے دہائی کے دوران 27 فیصد کی طرف سے منافع ، 14 فیصد کی آمدنی ، ادائیگی کا تناسب 27 فیصد سے بڑھ گیا 2003 میں 2003 سے 57٪ تک) ، اس طرح شاید اس موقع پر فائدہ اٹھانے والوں کو مالدار بنادیں

مائیکروسافٹ اب موبائل دنیا کی نمو کے سلسلے میں اپنے آپ کو کسی حد تک اسی مقام پر پاتا ہے۔ ٹم نے مزید وضاحت کی:

مائیکرو سافٹ نے 2003 کے بعد سے فی حصص آمدنی میں 11 فیصد اضافہ کیا ہے۔ اس نے 2008 سے لے کر اب تک ہر حصص کی آمدنی میں 14.5 فیصد کا اضافہ کیا ہے۔ لیکن سرمایہ کاروں نے کل منافع کیوں حاصل کیا ہے جس سے آمدنی میں اضافے کا سامنا ہے؟ صرف اس وجہ سے کہ تشخیص مستقل طور پر نیچے کی طرف بڑھ رہا ہے۔ 2003 میں ، سرمایہ کار مائیکرو سافٹ کے ذریعہ تیار کردہ ہر ڈالر کے منافع کے حصص کی قیمت میں $ 26 ادا کرنے کو تیار تھے۔ 2008 میں ، وہ مائیکرو سافٹ کے حصص یافتگان کے لئے ہر ڈالر کے منافع کے حصص کی قیمت میں $ 16 ادا کرنے پر راضی تھے۔

مائیکرو سافٹ میں سرمایہ کاری کی شرائط آج بہت مختلف ہیں۔ جمعہ کے اختتام تک مائیکرو سافٹ نے ہر شیئر $ 31.40 پر سودے بازی کی جبکہ سالانہ منافع میں 60 2.60 پیدا کیا ، جس میں سے 9 0.92 ہر سال اپنے حصص کے ہر حصے کے لئے مالک کو واپس کردیا جائے۔ یہ صرف 12x کی کمائی ہے۔ اگر آپ آج مائیکروسافٹ خریدتے ہیں تو ، آپ 8.28٪ شروعاتی آمدنی کے ساتھ ایک کمپنی خرید رہے ہیں اور اس کے ساتھ ساتھ آئندہ جو بھی آئندہ آئندہ آمدنی ہوگی اس کی شرح نمو ہوگی۔

اور اگر کمپنی نے فیصلہ کیا ہے کہ وہ "کٹائی کے موڈ" میں جائے اور اس کی ادائیگی کا تناسب موجودہ 35 فیصد سے بڑھا کر 60-65 فیصد کردی جائے تو طویل حصے میں ، حصص یافتگان دولت سازی کی خوشی کا تجربہ کرسکتے ہیں جو اس وقت ہوتا ہے جب آپ کو منافع کو دوبارہ تقسیم کرنا پڑے گا۔ کمپنی اپنی منافع کی شرح کو اپنی آمدنی کی شرح سے زیادہ بڑھاتی ہے جبکہ آپ کو 12x ear آمدنی کی کم قیمت پر اپنی ملکیت کا داؤ بڑھانے کا موقع فراہم کرتا ہے۔

مستقبل مائیکرو سافٹ کے لئے کیسا لگتا ہے

نیز ، یہ بھی نہ بھولیں کہ مائیکرو سافٹ کے پاس billion 77 ارب کی نقد رقم ہے ۔ وہ اس رقم سے بہت ساری چیزیں بناسکتے تھے۔ ہم دیکھ سکتے ہیں کہ وہ کوشش کر رہے ہیں ، کیونکہ انہوں نے 2013 کے مالی سال میں تحقیق اور ترقی پر 10 بلین ڈالر سے زیادہ خرچ کیا ہے۔ مائیکروسافٹ اس بہت سارے پیسوں کے ڈھیر سے بہت سارے کام کرسکتا تھا۔ چونکہ مستقبل صرف موبائل ہی نہیں ، بلکہ ویب بھی ہے ، یو ایس اے ٹوڈے کے ساتھ میٹ کرینٹس نے یاد دلاتے ہوئے کہا کہ یاہو اب مائیکرو سافٹ کی 2008 میں خریداری کے بولی کی قیمت یعنی 31 a حصص کے قریب ہے ، یعنی 44.6 بلین ڈالر کی پیش کش ہے۔

یہ یقین کرنا مشکل ہے کہ مائیکروسافٹ یاہو کے حصول کے لئے ایک نئی پیش کش کی کوشش بھی کرسکتا ہے ، اب جب کہ ان کا نیا سی ای او مہربان ہے ، جس سے سرمایہ کار کمپنی کے مستقبل کے بارے میں مثبت اور پر اعتماد محسوس کرتے ہیں۔ لیکن ، صرف ایک طرفی حقیقت کے طور پر ، مائیکروسافٹ یاہو خرید سکتا ہے! اس کی موجودہ 32.1 بلین ڈالر کی مارکیٹ ویلیو پر اور اب بھی قریب 45 بلین ڈالر باقی ہیں۔ یہ ایسی چیز ہے جو اس کمپنی کی مالی طاقت کے بارے میں بات کرتی ہے۔

اور ، ہاں ، آئیے ہم ونڈوز 8 کے بارے میں بھی نہیں بھولیں گے ، کیا ہم کریں گے؟ روایتی پی سی کی فروخت میں کمی آرہی ہے ، ہم سب جانتے ہیں ، لیکن جلد ہی ونڈوز ایکس پی کی حمایت بھی ختم ہوجائے گی ، اس کا مطلب یہ ہے کہ خاص طور پر سرکاری ایجنسیوں اور کاروباری اداروں کو اس کود کو نئے ورژن تک پہنچانا ہوگا۔ اور یہ یقین کرنا مشکل ہے کہ وہ ونڈوز 7 کا انتخاب کریں گے۔ لوگ زیادہ سے زیادہ گولیاں خرید رہے ہیں ، اور اگرچہ اب بھی آئی پیڈ بادشاہ ہی رہا ہے تو ، جب وہ جب تک یاد رکھیں کہ ونڈوز استعمال کر رہے ہوں گے تو وہ کیا ہو گا؟

اور کیا ہوگا اگر آپ کا باس آپ کو ایک گولی دے؟ ہوسکتا ہے کہ کمپیوٹر کی فروخت یا زوال پذیر ہو یا ہوسکتا ہے کہ ہم "کمپیوٹر" کی اصطلاح کی نئی تعریف کر رہے ہوں۔ حقیقت یہ ہے کہ ونڈوز 8 ایک ایسی مصنوع ہے جس کا مقصد فوری طور پر منافع فراہم کرنا نہیں ہے ، بلکہ طویل عرصہ تک ہے۔ اور ونڈوز اسٹور ، یہاں تک کہ اگر یہ اس وقت کامل نہیں ہے تو ، وقت سے یقینی طور پر بہتر ہوجائے گا ، اس طرح مائیکرو سافٹ کو کچھ میٹھا نقد رقم کی فراہمی ہوگی۔

نہیں ، مائیکروسافٹ برباد نہیں ہے ، وہ صرف اپنائیں گے۔ اور آپ سبھی سرمایہ کاروں کے ل، ، آخری نصیحت:

قابل اطمینان واپسی کے حصول کا ایک آسان طریقہ یہ ہے کہ ایسی کمپنی خریدیں جس سے حصص کی قیمت میں کم توقعات ہوں جس سے آپ کو پیسہ کمانے کی صورت میں ہوسکے کہ کمپنی ایک فٹ رکاوٹوں پر کود پڑے۔ وہ $ 77 بلین کیش کمپنی کو بڑی لچک دیتی ہے۔ ادائیگی کا 35 فیصد تناسب درمیانی مدت کے دوران منافع بخش منافع میں اضافے کی گنجائش فراہم کرسکتا ہے۔

اس منافع کے مقابلے میں کمپنی کو لاحق سرخی کے خطرے کے مابین ایک قابل ذکر مطابقت نہیں ہے۔ چونکہ مائیکروسافٹ اسٹاک کی قیمت کو. 31.40 تک مارا گیا ہے ، یہ اس حد تک پہنچ گیا ہے جہاں حصص یافتگان کی کارکردگی بہتر ہونے کے ل the اگلے پانچ سے دس سالوں میں ٹھیک گزرنے میں پوری ضرورت نہیں لگتی ہے ، کیونکہ وہ ممکنہ طور پر فائدہ اٹھانے کے لئے کھڑے ہیں۔ کچھ امتزاج سے: (1) مایوسی کی توقعات سے بالاتر مستقبل کی نمو ، (2) منافع کی ادائیگی کے تناسب میں ایک تیزی ، (3) پی / ای تناسب میں 12 سے اوپر کی توسیع ، اور (4) $ 77 بلین میں استعمال کافی زیادہ خریداری کے پروگرام کی طرح کچھ کے لئے نقد.